宏观经济形势与经济热点问题解读

提纲

王传宝 教授

时长：0.5-1天。可根据客户要求调整课纲

课程提纲：

第一模块  宏观经济形势与经济热点问题解读

一、新冠疫情对我国宏观经济和世界经济的影响

1、新冠疫情对我国宏观经济影响

——消费、投资、出口、预期、就业、通胀等

2、新冠疫情严重影响世界经济

——疫情使得世界经济雪上加霜

——疫情对产业链和供应链的影响

——未来世界经济三种情形：乐观、基准、悲观

3、2022年4月29日，总书记主持召开中共中央政治局会议强调“疫情要防住、经济要稳住、发展要安全，这是党中央的明确要求”。

4、新冠疫情的未来发展及其对经济的影响

二、当前国际经济形势与热点问题

1、疫情前世界经济已经进入衰退

——当前全球处在罕见的经济增长低迷期

——会不会发生百年一遇的危机？

——全球长波周期划分（康得拉季耶夫周期）

——工业革命、技术变革与城市化

2、通胀与衰退的大博弈

3、大宗商品价格暴涨/暴跌引发通胀/衰退担忧

——油气价格与世界经济景气度

——铁矿石、铜、农产品等大宗商品价格剧烈变动

——欧美通胀居高不下

——日本经济短期难以走出衰退

4、美国加息（缩表）搅动世界经济局势

——新兴市场国家被动货币紧缩

——美元升值，资金回流美国

——美国会否进入衰退？

——美国会不会滞涨？

5、拜登上台后的内外政策新变化与中美会不会“脱钩”

6、“灰犀牛”与全球大变局初显

——警惕“灰犀牛”式大概率危机的到来

——黑天鹅与绿天鹅

——全球大变局初显

——疫情对全球化的影响

7、俄乌战争（俄乌冲突）的后果及其对世界经济的影响

8、中美贸易战、中美“脱钩”风险及其对世界经济的影响

——大变局下以双循环应对“脱钩断链”

9、2022年全球面临五大危机

——供应链危机，能源危机，通货膨胀，债务危机，粮食危机

——朱光耀：世界正面临二战后最严重的系统性危机挑战

10、俄乌战争和安倍之死的“蝴蝶效应”

三、二十大后中国经济中长期发展趋势

（一）二十大报告关于中国经济中长期发展

1、二十大报告关于高质量发展

2、二十大报告关于着力提升产业链供应链韧性和安全水平

3、二十大报告关于战略机遇期的表述

4、二十大报告：未来五年是全面建设社会主义现代化国家开局起步的关键时期

（二）二十大后中国经济中长期发展趋势

1、宏观经济分析的基本框架：总需求与总供给

2、需求三架马车分析

（1）消费

（2）投资

（3）出口

3、供给侧分析

（1）人口问题：未富先老

（2）资源环境问题

（3）科技创新问题

4、经济增长的三大动力来源

——城镇化没有完成

——中西部地区的后发优势

——消费结构升级

5、近年中国出现的几个重要拐点

6、中国经济将现“四大分化”

——新兴产业的强势发展

7、实体经济企业面临的六大问题、五大危机

8、碳中和与绿色发展将重塑中国经济

9、加快数字化发展，建设数字中国及其对经济社会/行业/企业的冲击

10、时刻谨防金融风险与债务危机：中小银行风险、房地产、地方债务危机

11、对我国未来经济增长的基本判断

四、2023年宏观经济形势分析与预判

1、客观判断经济发展趋势

2、克强指数看经济冷暖

3、产业形势判断：PMI指数看经济冷暖

4、从CPI、PPI指数看通胀：到底是通货膨胀还是通货紧缩？

5、2023年宏观经济形势分析与预测

——消费、投资、出口、房地产等

6、2023年中国经济须警惕八大经济风险

7、当前宏观经济形势与对策

8、2022年12月中央经济工作会议精神简要解读

——政策新变化与新动向：房地产、电商平台、民办教育等

——对2023年经济工作的指导

9、2023年政府工作报告解读

10、稳经济一揽子政策解读

11、当前积极的财政政策和稳健的货币政策解读

12、当前主要金融风险

——地方政府债务风险

——房地产市场风险

——部分中小银行风险,

——债券基金风险

13、当前中国经济困局的原因

14、三个判断：未来半年至一年中国经济总体走势如何？

15、中国经济增长的基本面长期仍然向好

五、进一步思考：企业家/政府官员如何应对新形势、新问题

1、应该怎么干?

——现在在哪里？

——打算去哪里？（干什么？）

——如何去那里？（怎么干？）

2、怎么干：应对新形势、新问题

3、应当做什么

（1）发现新趋势

（2）抓住新机遇

（3）迎接新挑战

（4）甄别新风险

（5）做出新应对

4、如何开展新应对

——科学应变：如何应对新形势、新问题

第二模块 金融形势与金融风险

一、纷至沓来的金融风险

1、谨防“明斯基时刻”加速到来

——什么是明斯基时刻

——到底有没有金融危机？金融危机会不会来？

——金融出清：长安十二时辰

2、全球债务飙升

3、美联储货币宽松/收紧与中国的应对

4、牢牢守住不发生系统性风险底线

5、警惕区域性金融风险蔓延

6、地方政府债务风险

7、互联网金融的冲击

8、民企债接连违约，银行放贷门槛收紧

二、实体企业违约加剧，部分中小银行面临破产清算威胁

——民营企业的机会和风险

——商业银行如何支持民营企业：分类指导，分区施策

——包商被接管，下一个是谁？

——在打破金融机构和同业业务的刚性兑付后，过去一些激进的经营模式逐步暴露

——工行、信达、长城宣布受让锦州银行股份，均称是财务性投资

——中央汇金公司作为战略投资者入股恒丰银行

——部分农商行前景堪忧

三、新形势下银行业转型势在必行

1、现有金融风险与中美贸易战的叠加效应

2、银行业可能面临新一轮不良资产大暴露的局面

3、同业业务风险凸显

4、资管新规影响下银行业务的调整势在必行

5、央行加强对中小银行流动性支持，保持中小银行流动性充足

6、利率走廊与利率并轨

7、银行理财子公司时代已来

四、资管新规影响下银行业务的调整

1、资管新规内容简介

2、资管新规的影响

（1）对金融业产生积极效应

——促进金融业更有效地支持实体经济发展

——促进金融机构更好地管控风险。资管新规使影子银行融资回表，减少了资金运行的“灰色地带”

——促进金融市场提升风险定价效率

（2）资管新规的社会影响

——对社会融资总量和结构的影响

——对银行体系信贷需求增加

——影子银行功能面临转型

（3）资管新政的横空出世，影响数十亿资管业务，影响数万资管从业人员

（4）资管新规的消极影响：造成企业融资困难

3、资管新规下银行业务的调整

（1）理财业务不断转型

（2）高成本负债占比提高，驱动银行追求高收益资产

（3）推升净息差和利息收入改善，非息收入占比持续上升的趋势发生变化

（4）资金回表力度加大，资本压力凸显

五、银行业务人员要严密防控合规风险、信贷风险

1、刚兑不断打破

2、不仅防刚兑，还要防诈骗！承兴百亿供应链金融骗局

3、钱端与招行“14亿逾期”争端升级

4、地方性银行接连发生国有大行托管，银行如何抵御防范内外部经营风险

5、客户在银行的存款不翼而飞

6、2020年的经济下行趋势下，银行小微信贷业务、个人信贷业务风险加大

六、金融风险频发、金融业加速开放与银行应对

1、中美贸易战对我国金融业开放的冲击

2、博鳌亚洲论坛后中国金融业开放提速

3、2018年、2019年我国金融开放措施

4、未来3年是中国金融企业发展的关键时刻

5、银行如何应对金融风险频发与我国金融业加速开放

七、疫情对银行业的冲击

1、银行受到的冲击

——客户受到巨大影响：企业活下去第一要务：现金流

——政策要求不准断贷、抽贷、压贷

——政策要求加大对小微企业金融扶持

——降息周期开启，息差收窄

——资产质量承压，呆坏账增加

——新冠疫情将造成银行处置企业不良贷款数量上升

——新冠疫情改变金融监管部门处理企业不良贷款政策

——新冠疫情影响金融借款案件司法审判思路

2、疫情影响下银行必须有所作为

——政府政策要求银行支持经济复苏

——货币供应量充足

——银行不救企业，企业倒闭潮会加剧，反过来拖累银行

——抓住新基建、基建、城市化、消费、投资等刺激经济的机遇

八、最新房地产金融政策对商业银行的冲击

1、三道红线

——2020年8月央行和住建部发布加强对房企资金“三道红线”管控

2、房贷收紧、房贷利率提高

——2020年12月央行发布对银行房贷“五档分类”要求

——广东地区LPR加点提高

——严查房抵经营贷违规流入楼市

——上海、广东限购政策升级，对政策“打补丁”

3、地产信托业务正经历又一轮监管调控

——针对狂飙突进的地产信托业务，2020年5月中旬，银保监会祭出《关于开展“巩固治乱象成果促进合规建设”工作的通知》(简称“23号文”)后，强调不得向“四证”不全、开发商或其控股股东资质不达标、资本金未足额到位的房地产开发项目直接提供融资，严格限制了前端融资模式的发展。

——23号文+窗口指导后，部分信托房地产业务暂停，旧改、供应链金融购房尾款类项目除外

4、房贷集中度管理新政

——2021年1月9日 中国人民银行、银保监会日前发布《关于建立银行业金融机构房地产贷款集中度管理制度的通知》,决定建立银行业金融机构房地产贷款集中度管理制度

——各省加码

——多家银行房贷占比逼近红线

——建设银行、邮储银行、招商银行、中信银行、兴业银行等5家银行的房地产贷款占比或个人住房贷款占比超标

——2021年房地产是监管重点，超过红线的银行在过渡期内需要整改，但压力不大；逼近红线的银行相关涉房贷款增长会面临压力。

——2年到4年过渡期时间宽裕

——未来银行主动调整信贷结构的方向，更主要的在于小微贷款、制造业贷款、零售业务的消费类贷款等方向，而这些方向均需要银行有强大的风险控制能力

5、2231政策

——“集中发布出让公告、集中组织出让活动”两集中

——22城住宅用地公告不能超过三次

——与22城GDP接近的城市，会成为房企拿地的潜在目标

九、以合规风险管理机制应对风险

（一）建立合规风险管理机制的必要性

1、合规风险管理很重要，未来将更重要

2、中兴事件凸显合规管理的重要性

3、商业银行发生的很多风险均与合规管理不到位有关

（二）构建合规风险管理机制的有效途径

1、树立主动合规意识，克服被动合规心理

2、制定合规政策，组建合规部门

3、建立举报监督机制

4、建立风险评估机制

5、将合规风险管理机制建立在“流程银行”基础上

十、夯实实力，转危为机：商业银行要以新思维面对未来挑战

1、有所为，有所不为，有所作为

2、要做到：安心、静心、信心

3、精准识变、科学应变、主动求变

4、再审视、再谋划、再提升

5、深耕细作、比拼内功

6、提高风险管理能力，提升资本管理精细化水平

7、培养自身的卓越运营能力，以管理风险和不确定性

8、打造敏捷灵活的业务版图

9、转“危”为“机”：对抗疫情寒冬的“四步曲”

10、未雨绸缪：做好新冠疫情持续影响下的预案

长风破浪会有时，直挂云帆济沧海！

祝大家事业顺利，身体健康！